业绩快报 - 贝泰妮上半年营收、净利实现近五成高增长，持续重投研发

近日，贝泰妮发布2022年半年报。财报显示，上半年，贝泰妮实现营业收入20.50亿元，同比增长45.19%；营业利润4.67亿元，同比增长47.06%；归属于上市公司股东的净利润3.95亿元，同比增长49.06%。与此同时，研发投入持续保持高速增长，上半年贝泰妮研发费用为8151万元，同比增长85.47%。

在上半年化妆品行业整体承压的情况下，公司营业收入、归母净利润双双实现近5成增长，高于预期，展现出公司高成长性和确定性。

按照产品品类划分，护肤品依然是贝泰妮的第一大收入来源，其次是医疗器械和彩妆。2022年上半年，贝泰妮护肤品收入同比增长45.40%至18.28亿元，收入占比达89.59%；医疗器械收入同比增长54.85%至1.90亿元，收入占比为9.33%；彩妆收入同比下降1.86%至0.22亿元，收入占比为1.08%。

分渠道来看，贝泰妮实行以线下渠道为基础，以线上渠道为主导的销售模式。2022年上半年，贝泰妮线上收入为16.27亿元，同比增长47.82%，收入占比达79.36%，其中线上自营、线上经销营收分别为12.38、3.88亿元，同比分别增长60.20%、18.60%，收入占比分别为60.69%、19.03%。在去年受疫情影响基数较低的情况下，上半年线下渠道迎来强劲增长，收入同比增长36.93%至4.14亿元，收入占比20.18%，其中线下自营、线下经销营收分别为224.84万元、4.11亿元，分别同比增长1002.16%、36.28%，收入占比分别为0.11%/20.17%。

以“薇诺娜”品牌为首的护肤线是集团整体实现业绩增长的核心驱动力。报告期内，贝泰妮提出以“薇诺娜”品牌为核心逐步向敏感性皮肤的防晒、美白、抗老 以及敏感性皮肤的功效底妆等“敏感性皮肤PLUS”产品线发展，实现多品牌集聚发力。

贝泰妮此前推出的新品牌已逐渐开始起量。例如，贝泰妮旗下专注于婴幼儿肌肤护理的品牌“WINONA Baby”在今年618大促中获得天猫婴童护肤类目TOP5。

贝泰妮仍在持续研发新品，品牌矩阵不断扩容。今年7月，贝泰妮正式推出定位于高端抗衰护肤领域的AXOMED品牌。据Euromonitor数据，2021年中国高端抗衰市场规模达549亿元，4年CAGR达33%。目前看来，对于这一高速增长的细分赛道，贝泰妮已有所布局。

综上所述，在既有产品保持高速增长的基础上，贝泰妮通过持续重投研发拓展新增长极。展望未来，贝泰妮董事长郭振宇表示，今后5年贝泰妮的皮肤健康生态版图将持续聚焦功效性护肤品主赛道，同时借助人工智能等新技术打造皮肤健康新业态。