一文读懂医疗美容巨头-爱美客

女人对美的追求是无限的，这个美容医疗市场是无限的快速增长的赛道，这是爱美客最根本的底层逻辑。

医学技术不断进步，生物医用材料不断发展，让美离每个人更近，医美技术创造了“逆龄”的奇迹，也催生出爱美客这样的创新型企业。

一，公司简介

爱美客作为医疗美容概念第一股，旗下主要产品矩阵：

1，溶液类注射产品比如嗨体、逸美，21H1该业务实现营收4.76亿元（同比+230.38%，占总营收占75.18%），毛利率达到93.73%。其中逸美是国产首款注射微整形领域的产品，打破了国际垄断；嗨体是国内首款商业化用于修复颈纹的皮肤填充剂明星产品。

2，凝胶类注射产品（爱芙莱、宝尼达等）：21H1该业务实现营收1.48亿元，同比增长57.39%（占总营收23.43%）；其中爱芙莱是是一种可提升轮廓感及增加充盈感的注射性凝胶，由透明质酸制造而成。宝尼达是一种新型的一款注射产品, 是一款长效玻尿酸。

3，其他品类：

（1）面部埋植线及化妆品尚未有明显放量增长，仍处于市场稳步推广阶段。上半年分别贡献239.76万元、642.98万元营业收入。

（2）2021 年 6 月童颜针“濡白天使”获批、预计下半年开始商业化贡献销售增量， 童颜针主打自然微调，安全性较高， 符合时下抗衰医美潮流，将为公司利润增长带来新动力。

（3）公司拟 8.86 亿元人民币投资韩国 HuonsBio 公司，获得其 25.4%股权以丰富肉毒素产品布局，通过股权收购快速切入肉毒素蓝海市场，夯实自身轻医美龙头地位。

二，基本面角度

主要从5个指标分析，营收，净利润，毛利率，净利率，研发投入。

营收指标优秀，近五年一直高增长，增速保持40%以上，只有2020年受疫情影响，增速27%，图1所示。2021年上半年，营收6.3亿，同比增长161.87%；

净利润指标优秀，更是保持了超高速增长，如图2所示。2021年上半年，净利润4.25亿，同比增长188.86%。

毛利率指标优秀，非常稳定地维持在93%左右。

净利率指标优秀，近几年逐渐提升，2021年达到67%。

研发方面，爱美客是一家研发型驱动公司，截止到2019年底，研发技术人员占比23%，2017-2019年，三年研发投入占比占营业收入比重平均为10%，公司拥有一个高素质研发团队。公司总经理采访时表示，非常敬佩华为公司，华为在研发投入的广度和深度方面非常大，爱美客在研发方面有自己的布局和节奏，非常希望学习华为公司，能够成为生物大健康领域的领军企业。

三，技术分析

周线分析，仍然向上趋势，调整结束，开始向上一笔。

日线级别，箭头处趋势背驰，MACD指标经典，股价新低，指标没有新低，第二段MACD绿柱子特别短。现在开始上涨反转，拭目以待。

总结，爱美客除了估值贵点，但是人家增速快啊，其他没有一点毛病。

点个关注不迷路，关注百万哥，多一点投资逻辑，少一点投资弯路。