江泉实业（600212）9月11日晚间公告，公司拟通过重大资产置换及发行股份购买资产，从而实现唯美度科技(北京)有限公司(以下简称“北京唯美度”)借壳上市。重组完成后，公司将持有北京唯美度100.00%股权，主营业务将由发电、铁路专用线运输、建筑陶瓷生产、木材贸易转变为化妆品的研发、生产、销售及服务。
根据方案，本次交易拟置出资产为公司拥有的除对华宇铝电长期股权投资外的全部资产和全部负债，拟置出资产作价为6.73亿元；拟置入资产为北京唯美度100.00%股权，拟置入资产的作价为16.02亿元，增值率为 631.59%。拟置入资产作价与拟置出资产作价的差额部分9.29亿元，向陈光等9位交易对方发行股份购买，发行价格为3.42元/股，合计发行数量为2.72亿股。交易完成后，陈光和刘东辉合计持有上市公司18,123.22万股，持股比例为23.13%，将成为上市公司的实际控制人。此外，陈光和刘东辉为公司潜在关联方，本次重组构成关联交易，拟置入资产的交易价格占上市公司2013年期末资产总额的141.40%，构成借壳上市。
对于唯美度借壳江泉实业，真正的看点其实还不在于其美容美发产品的销售，虽然这一块可以作为稳定的现金流业务来看。而在于唯美度庞大的自营店和加盟店。
目前，唯美度旗下拥有近3500家加盟美容化妆品运营终端。借壳上市后，唯美度计划收购5家美容美发学校，这些学校旗下有1000多家门店，美容美发店将达到5000家，销售收入可能会增加80%，还计划并购一些加盟店变为直营店提高利润率。
于此，此类业务也将成为后电商时代线上消费无法取代的业务所在，而庞大的线下机构，构成O2O消费的绝好业务，而大量服务业务如果结合未来所谓大数据引导成健康消费的流量入口，则必然会衍生出新的服务模式。诸如SPA，美容、养生馆等综合服务
有别于普通的日化线产品，走专业线的唯美度如果能利用好线下终端可以做很大的文章。这也是目前线下连锁所能预期的最好趋势。
而按照业绩承诺来看，若交易在2014年内完成，拟置入资产2014-2016年度三个年度合并报表扣除后归属于母公司净利润分别不低于9744万元、1.5亿元和1.84亿元；如交易在2015年内完成，拟置入资产2015-2017年度三个年度合并报表扣除后归属于母公司净利润分别不低于1.5亿元、1.84亿元和2.16亿元。
9月30日收盘价格8.6元，增发后总股本7.83，市值为67亿，基本达到今年利润预期下的估值标准。
但如果放眼整个行业未来发展以及未来线下消费和上市后资金实力和品牌影响力的确认，对比另一家连锁上市公司爱尔眼科（300015）(现在市值170亿)我认为发展会超预期，市值有望破100亿。
二级市场上，可以关注化妆品概念股：
片仔癀半年报披露，公司营收增长主要原因系日用品、化妆品行业收入增加所致。报告期，公司日用化妆品销售7957.80万元，同比增长83.74%,毛利率为73.35%，同比增加6.65%。
青岛金王表示，公司在巩固传统日用品业务龙头地位优势的同时,也在积极向化妆品产业拓展,继去年投资杭州悠可37%股权后,公司上半年成功实现对广州栋方的控股(持股45%),完成对化妆品布局的关键一步。
安科生物拟收购安徽省泽平制药有限公司(以下简称泽平制药)100%股权，而泽平制药是我国较早从事药妆研制、生产的制药企业之一。（同花顺（300033）财经原创中心）
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