拼多多上市后首份财报“爆”了，GMV超全国零售电商平均增速15倍

作者：李子晨

截至2018年9月30日的12个月期间，GMV达3448亿人民币，较去年同期增长386%；2018年第三季度，平台实现营收33.724亿人民币，较去年同期增长679%；年度活跃买家数为3.855亿，较去年同期增长144%，较第二季度新增4200万……今年7月在一片“争议”与“惊叹”声中正式上市的拼多多日前发布了首份季报，电商核心数据逐一被“透明”披露，展现了这个成立三年的新电商平台强劲的“逆生长”势头。

就在拼多多三季报发布前夕，知名做空机构发布了一份针对拼多多的做空报告，质疑后者GMV、员工人数等数据存在造假行为，并据此称拼多多每股只值7.1美元。但拼多多交出的成绩单，不仅平台交易额增速超过全国零售电商行业平均增速的15倍，而且财报发布当天，拼多多盘前大涨11.95%，在当日美股大盘下跌、热门中概股大多下挫时，拼多多一枝独秀，收涨16.63%，收报23.14美元/股，本月以来累计涨逾30%。

尽管不容忽视的是，小体量、后发力的拼多多仍在亏损，非通用会计准则下经营亏损7.9亿元人民币，但相较于上季度的8.157亿元，亏损环比收窄。拼多多首席执行官黄峥表示：“得益于独特的有趣购物体验，以及物美价廉的商品，平台继续收获消费者的青睐。活跃买家年度平均消费额的同比翻倍，体现了消费者对平台有更强的信心。展望未来，我们会继续加大技术投资，我们有充足的信心能够实现结合Costco和Disneyland的长远目标。”

告别“屌丝低线”活跃买家剧增

“相较第二季度，拼多多年度活跃买家数新增4200万，平均月活用户新增3700万，表明平台在维持用户高速增长的同时，实现了极高的用户留存率。”中国电子商务研究中心主任曹磊认为，活跃买家可以视为电商平台可持续发展的衡量标准之一。

截至2018年9月30日的12个月期间，拼多多活跃买家数为3.855亿，同比增长144%。这一数字已经超过京东Q3财报公布的过去12个月的3.052亿活跃用户。但比起阿里巴巴活跃买家数6.01亿人，拼多多依然有差距。但值得注意的是，拼多多与阿里在活跃买家方面的数据正在缩小，与京东的差距正在扩大：在Q2财季，拼多多超过京东3000万人，Q3扩大至8000万人；Q2财季，少于阿里2.32亿人，Q3的差距缩小到2.16亿人。

“拼多多平台活跃买家数量的大幅增加、移动端月活用户的增加、一二线城市用户比例的持续增加，这三个用户层面核心数据的指标提升，都在说明拼多多越来越受‘全域’用户的认可和肯定。拼多多利用其技术和独特的差异化运营模式，正在走出特色电商之路，并且越走越宽”，曹磊指出。

“虽然电商平台的用户存在叠加，但主流平台仅此几家。所以，拼多多增长的4200万人，除了赖以起家的‘五环以外’群体和新增的一二线城市用户外，则可能更多地来自于京东和阿里。同时需要关注的是，由于基数的急剧扩大，拼多多的活跃用户增速正在放缓，人口红利也即将消失”。曹磊说道。

坚持“拼团”模式 网聚消费需求

“这是拼多多IPO以后发布的第一份季报，虽然说电商流量红利普遍陷入瓶颈，人口红利消失殆尽已有两三年。但是，拼多多正是在这两三年里在淘宝、天猫、京东、唯品会、亚马逊、苏宁易购扥电商巨头夹缝中快速从0到1，从初创到上市。拼多多快速崛起、壮大，靠的就是它独特的拼团模式。”曹磊表示，通过社交微信平台引发裂变。这是拼多多获得高速正常的第一步。拼多多上市之后，同时也带来巨大的品牌效应，公司上市和全国媒体报道提升了消费者的信任感。

但信任感还需要拼多多更专注和不断提升。从三季度人均消费上可以看，拼多多现在的客单价还不算不高，截至2018年9月30日，其活跃买家的年度平均消费额为人民币894.4元，较Q2的762.8元环比上涨17.7%。但相比淘宝天猫、京东、唯品会、苏宁易购等其他几家“头部电商”而言，拼多多客户群的消费潜能仍有不少提升空间。而提升的重点或应落脚持续打假上。

对于，此前突出的涉嫌山寨、假货问题，拼多多此前表示“平台继续站位消费者，9月份主动关闭涉嫌违法违规店铺5500多家，下架商品超过770万件，前置拦截疑似假冒商品链接超过300万条”。而自8月以来，拼多多持续升级技术手段，提升“双打”行动相关的平台治理综合能力。通过专项研发，平台将搜索框的“山寨词”指向正规品牌，倒逼“傍名牌”商家知难而退，并开发完成假货识别算法，有效预警对买家有潜在危害的违规商品和恶意商家，并追溯生产源头。

除了严厉打假，拼多多正让更多电商平台和品牌入驻。据中国电子商务研究中心统计，截至目前，拼多多“品牌馆”吸引了包括Apple、美的、华为、阿迪达斯、博世、韩后、温碧泉等在内的469个海内外知名品牌，还吸引了小米、当当、国美电器、网易严选等知名电商平台和优质商家进行品牌升级。此外，代表中产阶级消费升级需求的拼多多“海淘专区”还吸引了把家跨境电商平台和近百家海外知名品牌旗舰店入驻。

而这都是拼多多为更好地满足洗消费者的需求做出的努力。“针对三四五六线市场，拼多多携手品牌方进行精准补贴，让更广大区域的消费者享受高性价比的品质好货。同时，拼多多深入探索C2M模式于制造业和农业的实践，以产地直发、工厂直供的形式精简产业链，为消费者提供最具性价比的产品。在农业方面，拼多多的新电商模式已经取得了显著的成效。”曹磊预测道，“对价格更敏感的农村市场在拼多多平台上将成为卖方市场，而对质量更敏感的一二线市场将成为买方市场。这在未来，将进一步提升拼多多用户在一二线城市的占比。”

曹磊指出，与社交网络的嫁接正在成为电商平台的“标配”，这标志着消费零售电商行业正开启“去中心化”的新纪元，社交媒体将成为中国电子商务平台和商家克服获取新客引流瓶颈的重要工具。以拼多多为代表的裂变式的社交拼团模式，依靠用户“口口相传”能形成“裂变式”传播，以极低的成本带动新用户增长，是移动电商、社交媒体相结合的商业模式的创新，成为零售电商行业与平台电商、自营电商并驾齐驱的“第三极”。这也意味着有别于传统电商平台的“新电商时代”正在到来。