赚钱效应再起 还有哪些滞涨白马股（精选4股）

1.新研股份:收购明日宇航获批,军工业务将成新主业

投资看点:公司发布2015年三季报,1-9月实现5.15亿元营收和8552万元净利润,分别同比增长12.44%和5.60%。此外,收购明日宇航获得证监会核准批复。

市场饱和农机业务增速趋缓:农机市场趋于饱和,国补资金也有收紧,造成行业发展速度趋缓,公司在去库存的同时合理排产控制成本。前三季青贮机、玉米收获机销量幅度较大,依靠产品储备和技术优势农机业务仍保持增长。

收购明日宇航获批:公司收购明日宇航已获得中国证监会并购重组委审核通过,于2015年10月26日获得中国证监会核准批复,将实施具体并购亊宜,包括股份过户,资产过户等。重组完成后,明日宇航将成为新研股份（咨询 买卖）的全资子公司。明日宇航参与民用飞机、军用飞机和多型导弹等航空航天飞行器结构件的配套研制任务,侧重于新材料、新工艺的应用和开发,在航空航天复杂零部件制造领域具有优势。

航空航天零部件制造有望成新主业:明日宇航2014年净资产7亿元,营业收入5.5亿元,净利润1.06亿元,营收指标不公司原有农机业务不相上下,资产盈利能力还更优,ROE为15.55%(新研股份ROE10.5%)。根据承诺,明日宇航 2015-2017年的净利润分别不低于1.7/2.4/4.0亿元。因此,收购完成后航空航天零部件制造将成为公司的新主业。新研股份原有的整机制造优势整合明日宇航在零部件的新材料、新工艺的优势,业务协同将成就双轮驱动格局。

2.环能科技:收入结构优化下的快速成长

投资看点:

公司发布2015年三季度报告:公司2015年1-9月实现销售总收入18998.95万元,同比上升23.20%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润3928.82万元,同比增长8.93%。

营业收入快速增长,利润增速低于预期:公司2015年1-9月实现销售总收入18998.95万元,同比上升23.20%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润3928.82万元,同比增长8.93%。其中,报告期内,公司实现运营服务收入6249.2万元,较上年同期增长124.03%,是公司报告期内收入实现增长的主要来源。公司净利润增速低于我们的预期,主要是公司销售费用增长加快和营业外收入减少所致:1)公司重点业务领域和收入来源发生一定变化,水环境治理逐渐成为公司业务开展的主战场,相应的销售费用较去年同期增长了39.91%。2)与去年同期相比,公司营业外收入减少334.3万元。实际报告期内,公司营业利润3900.7万元,同比增长15.41%。

公司订单显示,下游行业收入结构进一步优化:截止2015年9月30日,公司已签订未执行完毕的合同金额42946.9万元,其中来自水环境治理方面的合同金额为20365.6万元,占比达到47.42%,较2014年收入占比的29.25%提高了18.17个百分点。水环境治理正是公司利用超磁分离水体净化技术重点发展的领域,从目前订单情况来看,公司在这一领域已经取得了相当的成果,公司战略执行情况较好,从下游行业收入来看,公司收入结构得到进一步优化。未来随着公司在水环境治理市场的持续发力,来自这一领域的收入占比有望继续提高,并带来公司总营收的快速提升。

3.潮宏基:多品类轻奢集团初具雏形,她经济时代与美丽产业受益标的

投资看点:

行业关键词1:轻奢消费与她经济。国内轻奢消费势头势头正劲,她经济与美丽产业尤其受益。当人均GDP超过6000美元时,进入典型的消费升级周期。近几年受到宏观大环境影响,居民个人消费渐趋理性,轻奢消费之风开始兴起;消费者开始更加偏好低调、有设计感和品质感,价格更为亲民的轻奢品牌。其中,围绕女性消费群体的她经济与美丽相关产业更为受益,且未来服务类消费的增长将高于实物类产品的增速。

行业关键词2:奢侈品集团化运营模式风生水起。国际三大奢侈品消费集团包括法国的LVMH(旗下涉及皮具、珠宝、香水、钟表、时装等品类,包括LV、DIOR、LOEWE、TAGHeuer等品牌)、瑞士的Richemont历峰集团(以烟草业起家的Rembrandt Group伦勃朗集团下设历峰集团并以其作为唯一运作主体介入奢侈品行业,此后围绕珠宝及钟表两大最具盈利能力的业务拓展,逐步发展为仅次于LVMH的世界第二综合实力奢侈品集团,旗下品牌包括Cartier、Vacheron Constantin、Montblanc等)、法国的PPR集团(包括GUCCI、Zegna等品牌)。奢侈品行业的发展多需要大量的资金支持,以及较长时间的品牌培育期,因此近些年的国际的奢侈品行业中更多地出现了集团化的发展倾向,以构建更大的营销、渠道与资金平台,发挥更大的协同效应。

潮宏基:本土轻奢+多品牌多品类运营领军企业。在国内的消费品牌中,潮宏基始终注重产品设计与自有品牌渠道体系的运营,并且很早就确定了多品牌的运营策略:目前珠宝品牌包括旗下CHJ潮宏基(主打更重时尚设计需求的K金产品)及Venti梵迪品牌,收购FION菲安妮正式进入女包领域(目前正与Prada和Armani前任产品总监郭桢桢女士合作开发针对年轻人风格的F.pops子品牌)。经过多年运营,目前公司已经拥有了百万会员的客户基础。我们预计公司还将围绕核心客户优势,在“她经济”相关领域积极布局,以珠宝及箱包业务为核心,寻找有较强协同效应的子领域,包括表、眼镜、香水及化妆品、保健品、互联网零售等领域,以时尚消费品产业运营经验为基础,利用公司在中国市场的资源和渠道,围绕中产阶层消费者打造时尚生活生态圈。

4.东江环保:浙江地区又下一城,关注增发进程

投资看点:

收购绍兴华鑫60%股权,浙江省布局再下一城

公司公告拟以自有资金0.76亿元收购江联环保60%(持有绍兴华鑫100%股权)。标的核准处理规模0.66万吨/年,医疗废物20吨/日,危废焚烧二期项目建成投运(预期15年底)后,将新增危废焚烧规模1.32万吨/年。

抢占浙江危废市场,战略布局日益完善。我们预计浙江危废产生量约300万吨/年,而该区域现有无害化产能严重不足,且以3000-5000吨规模的小产能为主。绍兴华鑫项目将与嘉兴德达在地理位置、客户开拓等方面形成联动协同,以期共同开拓浙江危废处置的广阔市场。

产能建设+外延并购,危废龙头地位进一步提升。2015年以来公司陆续收购恒建通达、湖北天银、珠海永兴盛、河北睿韬环保、绍兴华鑫等标的抢占湖北、京津冀、华东等地区,并通过“先合资、后控股”的模式布局山东市场,以加快在全国的战略布局。公司目前危废处置能力及资质接近130万吨/年,外延并购和产能建设并举,保障未来业绩的持续快速增长。同时市政污水、再生资源等业务的布局亦使得产业链进一步延伸。