很多时候，投资都需要读研报，但是很多研报读起来非常费劲，篇幅又长，动不动就是几千上万字，专业术语又多，听起来高大上，读完之后，感觉上市公司要上天一样，实际上大多数时候，按研报操作，中招的居多。为什么会这样？
经常看研报的人，会发现一个现象，研报大多数都是在吹牛，说各种“好话”，里面的很多数据和展望的依据，都是根据静态的理想数据，按计算器算出来的，你说这样的研报对于操作的实际结果会有好的帮助吗？
所以，今天所说的如何快速读懂上市公司的研报，试着从另一个角度去解读，其他的什么PE、PB是多少才代表公司值得投资，什么净利润增长率、营收增长率这些，不在今天的讨论范围。
今天，主要聊一聊如何辨别研报，当市场各种滥竽充数，各种起“宣传”作用的研报到处飞的时候，个人觉得，辨别研报比读懂研报更重要，因为我相信对于绝大部分人来说，想要了解上市公司最真实的基本面，是非常非常难的，去实地考察不现实，看到的文章都是经过加工的，里面是否代表了立场？是否裹挟着利益？你也不清楚！
比如，一个长期萎缩的行业，或者处于衰退期的行业，券商里面有专门研究这个行业的研究员，他们还得继续上班，还得继续写研报，还得继续卖研报，那他们怎么办？他们会如实地在研报里面说这个行业不好吗？他们会不会为了把研报卖出去，而粉刷这个行业呢？
正所谓屁股决定脑袋，这也是为什么大家看到的研报，里面说的都是“机会”！当所有的研报都是机会的时候，那里面肯定有大部分是坑。
所以，先不要管研报里面的各种指标应该是多少才代表公司是好的，也不要管里面的各种估值模型；我们首先要做的是，辨别这份研报里面说的东西成不成立，反而更重要。
这里，主要从四个方面去思考：
1、这篇研报的论点是什么？它要证明什么！
2、这篇研报的论据是什么？它用什么来证明它的观点是对的！
3、这篇研报的论证过程是什么？它论证的逻辑靠不靠谱！
4、这篇研报的论据存在的前提条件是否成立和是否可持续？
举个例子：预制菜概念！年初的时候，很多人大吹特吹预制菜，然后各种研报就开始出现，套路无非就是“画大饼”，说这个市场有多大，然后某某上市公司的市场占比有多大，公司价值被严重低估了，值得买入。下面我们按步骤来演示一遍。
1、研报的论点：预制菜很有前景，这家公司的预制菜也不错，股票被低估了。
2、论据：整个行业出现大幅度增长，某上市公司的相关业务也出现了大幅度增长。
3、论证过程：经过前些年的培养，消费者逐渐接受和认可了这种饮食方式，行业营业额的增长就是最好的证据。
前面3点，乍一看都是没有毛病的，而且好像还真的是那么一回事，但是到了第4点，就出漏洞了。当时是因为大家都居家隔离，很多都市白领或者年轻一代，并不擅长做饭，但是总不能饿肚子吧？所以，很大一部分营业额是他们贡献的，你觉得大家会一直居家吗？当可以自由活动之后，他们还愿意消费吗？做饭是一种乐趣，如果自由活动之后，还愿意做饭的人，会去买新鲜的菜来做，而不是预制菜吧？
再者，你们觉得家庭消费会持续吗？你想一下，你好不容易回趟家，你爸妈说买了预制菜来招待你，你什么感觉？或者，你的孩子一个星期才回家一趟，你难道不是亲自下厨？还有他们引用的数据包括刚过去的那个春节的数据，那是因为很多酒店为了控制人流，入座率要控制在一半以内，所以那一年的年夜饭预制菜销售额比较大。
至于消费习惯，也许有个别人被改变了，但是占比不会很大，那么第4点的“论据存在的前提条件”是不可持续的，而研报中写的数据都是拉满预期值的计算数据，写得再牛，也不可实现，所以这样的研报，可信度是极低的。
经过以上步骤的判断，我们大概就能知道每一份研报的可信度是多少了，从而决定是否可以参与相关股票的投资。
当市场上都是“好”研报的时候，学会辨别真假比读懂所有的研报更重要！
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