臭美我是专业的！化妆品行业全产业链解析

如果你是一个爱美的女性或者男士，那么每天息息相关的化妆品将会让你改变靓丽的生活，由此所带来的颜值影响将会让人生焕发！但是在化妆品行业你是否了解一二呢？那么阳哥给你深度解析一下目前化妆品行业的现状，为你日后选择和购买提供辅助和参考！

化妆品的定义：化妆品是用以清洁、保养、美容、修饰和改变外观，或者修正人体气味的化学工业品或精细化工产品。 它可以通过涂抹、 喷洒或者其他方式散布于人体表面。 化妆品可以广泛包括护肤、彩妆、洗浴用品、脱毛剂、止汗剂、护发、防晒、口腔护理、香水、婴幼儿专用品、男士梳洗专用品等。根据 Euromonitor 的数据显示，截止 2018 年，中国化妆品市场中护肤产品的占比最大，达到 51.69%，其次是护发、彩妆、口腔护理，分别占 13.02%、10.43%和 10.13%。

化妆品市场竞争激烈， 市场参与者众多。 该行业的参与者包括国际化妆品巨头公司宝洁（OLAY、SK-II、海飞丝、飘柔等） 、欧莱雅（兰蔻、巴黎欧莱雅、美宝莲等） 、资生堂（CDP、茵芙纱等） 、联合利华（力士、多芬等） 、雅诗兰黛（雅诗兰黛、MAC、TF等） ，而国内著名的化妆品公司包括上美集团（韩束、一叶子等） 、百雀羚（百雀羚、三生花等） 、伽蓝集团（美素、自然堂等） 、上海家化（佰草集、高夫）、御家汇（御家汇、小迷糊）、丸美（丸美、春纪、恋火）、珀莱雅（珀莱雅、优资莱、韩雅）等。

中国化妆品市场规模全球第二，近五年 CAGR 高达 6.63%。化妆品市场前五大规模的国家是美国、中国、日本、巴西和德国， 2018 年规模分别达到 895.1、 62.04、 37.55、30.03、20.17 亿美元。中国市场在基数大的情况下，近五年 CAGR 依旧达到 6.63%，高于其他规模靠前的国家。

分品类来看， 护肤的市场规模最大，彩妆增速最高。 护肤市场规模 2018 年为 2121.85亿元，占化妆品市场规模的 51.69%，紧接着是洗护和彩妆。近年来彩妆增速最高，2018 年达到 24.26%，CAGR5 达到 15.82%，香水其次。

2、千亿产业链解析：品牌端掌控话语权

化妆品行业的产业链可拆解为上游原料设备供应端、 中游生产端和品牌端、下游和代理、 渠道端和终端消费者。 原料端包括原材料行业， 生产端包括包装行业和代工厂等，代工厂商从原料商获得原料后加工成化妆品成品，再卖给品牌商； 而品牌商获得产品之后出货给经销商和代理商。代理端、 渠道端和终端消费者则构成了下游商品流通市场。

国外原料商领先于国内原料商，处于竞争的优势地位。第一梯队主要是掌握着相对先进工艺技术和生产水平美国和欧洲商家，包括 Ashland（亚什Lubrizol（路博润）、BASF（巴斯夫） 、Clariant（科莱恩）等；第二梯队主要是日本商家，包括NissinOillio（日清奥利友）、NikkolChemicals（日光化学）、Shin-Etsu（信越）、Ajinomoto（味之素）等；而我国原料供应商目前处于第三梯队，代表企业有蓝星、丽臣、华熙等，他们对国外生产商的依赖度较高，在研发技术、测试检验系统及产业认知能力等方面较落后，以至于生产水平整体落后于国际。

中游：品牌端掌握定价权，毛利率产业链中最高

品牌端发展相对成熟， 掌握产业链的定价权。这部分参与者众多， 发展相对成熟，已存在不少具有广泛知名度的企业，其中包括行业巨头公司宝洁、欧莱雅、雅诗兰黛、资生堂、联合利华等，旗下均拥有多个不同领域、不同等级的品牌。这部分公司毛利率大多处于 60%-80%的区间，净利率大多处于 5-15%之间，平均 ROE 在 5-25%之间，通常国外品牌商盈利能力高于国内品牌商。 但值得一提的是，我国化妆品公司丸美以26.15%的净利率远超国际品牌欧莱雅（14.48%）、雅诗兰黛（8.16%）等；丸美的平均ROE（35.57%）也远高于其他品牌。

外资品牌引领市场，内资品牌奋力追赶

外资主导中国化妆品市场。 化妆品市场前十大市占率榜单中，外资占 7 家，内资仅占3 家。其中，宝洁从 2015 年的 11.90%下滑至 2018 年的 9.90%，联合利华和高露洁均有小幅下滑，其余公司不变或有所上涨。总的来说，外资 7 家公司在中国的市占率从2015 年至 2018 年几乎保持 33%左右的水平不变。

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